向威达一系列利好将出台明年买房不如买股

向威达：一系列利好将出台 明年买房不如买股

今日沪深两市今日震荡小幅收低，而创业板大跌3.08%，对于还没有并且暂时也不可能完全脱离政策市环境的沪深股市来说，除了实体经济的支持之外，牛市本质上乃是改革的红利，不改革又何来改革红利？又何来牛市？12月5日长城基金宏观策略研究总监向威达在其微博中与网友对话时表示，一系列利好将出台，明年买房不如买股。

今日沪深两市今日震荡小幅收低，而创业板大跌3.08%，对于还没有并且暂时也不可能完全脱离政策市环境的沪深股市来说，除了实体经济的支持之外，牛市本质上乃是改革的红利，不改革又何来改革红利？又何来牛市？12月5日长城基金宏观策略研究总监向威达在其微博中与网友对话时表示，一系列利好将出台，明年买房不如买股。　　IPO开闸后，股市一片哀嚎，向威达认为，首先IPO目前还没有正式开闸；第二，新股发行改革意见发布后也不是的一片嚎。“我个人对这次新股发行制度改革评价很高。如果说2005年股权分置改革是中国资本市场上的一座里程碑，那么这次新股发行改革可以说是中国资本市场的第二个里程碑。”　　向威达称，长期以来中国的新股发行审核过分偏重企业业绩和财务指标。这样的审核确实为市场选拔出许多优质企业，给投资者也带来了丰厚的回报但这样的审核制度客观上也增加了企业和中介机构联手造假的冲动。这次改革，以后要审核的重点不是企业业绩和投资价值，而是信息披露，即信息披露是否真实、准确、全面、及时、公平。　　“经过过去20多年市场各方特别是监管机构和投资者的探索和牺牲，我认为这次新股发行改革在制度定位和理念宗旨上都有许多重大突破。证监会以后主要是按照事先标准透明、事中加强监管、事后加大处罚的三个原则对发行人及其大股东和公司高管以及中介机构在信息披露上是否符合真实、准确、全面、及时、公平这5个要求。一旦发现问题在审查环节就予以追究。”　　对于注册制实施后A股的走势，向威达表示，许多投资者视注册制如洪水猛兽，以为注册制就是谁都可以来登个记就可以骗钱，事情不可能是那样的。“实际上注册制要提交大量的法律文件给有关部门审查。比如我说我在新疆塔里木盆地发现了个大金矿，现在要来股市上募集资金去开发。那究竟金矿的规模有多大？品位？开采条件？单位成本多少？未来金价怎么走？投资收益率怎么样？必须提交一系列文件审查。”　　然而，对于大牛市应该有市场条件，向威达称，新股发行和上市公司是证券市场的两大基石。特别是新股发行制度决定了上市公司的品质和定价体系。而持续有效的监管则是资本市场的保护神，保证市场公正健康发展。有一个公开透明的发行制度和持续有效的监管，不管市场是牛市还是熊市，投资者都有投资机会，都应该对自己的投资行为承担相应的风险。不要脱离目前的环境谈论牛市。　　“许多改革题材已经炒作较高了，但改革激发的行情并没有完，新一届中央领导改革的决心前所未有，今年年底前后还有一系列经济工作会议出台各种利好，这口气应该能挺到春节前后。许多改革题材会反复活跃，投资者不必追高，可以等待相关题材回落寻找合适时机介入。从长线看，未来几年中国股市值得乐观。”　　向威达认为，明年不会像今年的创业板那样单边上涨，但明年的机会应该不少，如军工、信息安全、节能环保、土地流转、国企改革和汽车、医药等消费板块都可以重点关注。特别是新股发行量比较大，市场会因此反复活跃。　　“从中长线看，可以说目前是中国股市一个重要的低点，或者说是一个历史上一个大的低点，但现在就说牛市来临可能有点言之过早。我认为明年还是可以重点关注股市。房地产市场倒是应该观望一下。如果是投资，明年与其买房不如买股。”　　向威达指出，有十八届三中全会市场化改革的指引，有监管部门改革的决心和监管的勇气，加上中国经济平稳增长托底，我对明年的市场还是相对乐观。但是考虑到明年是中国经济转型很重要的一年，有很多不确定性，加上今年创业板和很多改革题材已经炒作得比较充分了，资金可能长期偏紧，对明年市场的预期也不能太高。

券商2014年策略大汇总：A股将迎来第5轮大牛市　　2014年券商投资策略年会大幕已经拉开，继11月底中金公司召开年报媒体分享会，齐鲁、国泰君安、申万接连召开投资策略年会后，国盛证券也于本月1日在北京召开2014年投资策略报告会。国盛证券董事长裘强发表了题为“万事俱备，只欠东风”的专题演讲，他认为股市的上涨是大势所趋，是万事具备，只欠东风。他预测，中国股市将迎来第五轮大牛市。　　除以上几家召开策略会的券商外，国联证券、建银国际、上海证券等也先后发布年度策略报告。对比各家券商观点发现，虽然券商观点不尽统一，但对明年的行情都普遍看好。　　虽然发布策略报告的券商观点不尽一致，但几乎都一致认为明年A股会反弹。　　中金公司更是四年首度强烈看多，中金董事总经理梁红博士日前曾表示，在即将到来的2014乃至之后的中长期时间中，A股市场即将反转，而并非短暂反弹。并预计2014年代表A股的沪深300指数有望实现约20%的收益。　　在国盛证券的策略会上，国盛证券董事长裘强在发表题为“万事俱备，只欠东风”的演讲时表示，“中国股市已经站在了新一轮上涨的起点期，中国股市平均四年一个轮回，1991年4月到2001年4月，24年，那么除以5是4.4年，所以说从时间上我们预测，中国股市又到了新一轮上涨的起点期。”　　对于未来市场的走势，裘强认为，十八届三中全会确定了股市上涨的活力，此次改革为股市的发展创造了新的环境。未来的时间内，市场的热情将很难消退，后期将形成不同板块轮番上涨的局势，相关的板块和个股的市场价值将重新被发掘，同时新兴热点也将层出不穷。未来随着各个具体领域的改革落实，A股轮番上涨的走势将是大概率事件。　　齐鲁证券认为明年上半年市场行情值得期待。齐鲁证券首席宏观策略分析师罗春鹏在其年度策略会上表示，由于经济改善以及改革红利的不断释放，明年上半年市场行情是值得期待的，同时其配制的主线仍然是围绕政策的主线展开。　　国泰君安认为，2014年A股市场将迎三波行情，明年是经济转型和估值重建之年。国君策略分析师乔永远表示，明年A股市场第一波行情来源于信用风险重建；第二波是企业盈利能力重建；第三波源于增长信心重建。每一次重建都将使A股形成20%以上的反弹空间。　　申万也表示对于明年的结构性行情应多一份乐观，不应该太谨慎，对2014年形势有所期待。　　在投资策略上，改革主题成各家券商推荐的投资重点。中金公司建议在年底低迷的市场中逐渐布局三类行业，并推荐2014年值得期待的六大主题投资。在行业配置上，基于对未来3到6个月的预判，中金建议以地产开局，在年底可能继续低迷的市场中逐步吸纳三大类行业：地产板块及地产产业链上的建材、钢铁；大众消费品行业，包括家电、食品饮料等；金融中的券商和保险。中金认为值得关注的六大投资主题包括：大众消费、屌丝逆袭、国企改革、兼并收购、无线互联网应用的延伸、锂电池。　　国开投斥资94亿正式入主安信证券　　近日，安信证券在上证所发布公告称，11月22日，国家开发投资公司(下称“国开投”)从中国证券投资者保护基金有限责任公司(下称“投保基金”)手中签约受让18.32亿股安信证券股份，获得安信证券57.25%股份，稳居第一大股东地位。国开投共耗资94.355亿元收购该部分股份，折合每股约5.15元。　　五颗星★★★★★　　点评：此次安信证券控股权变更已在市场预期之中。据安信证券内部人士介绍，国开投接手控股权后，目前该公司高管没有变动。此外，安信证券投行部等业务部门员工对于国开投的入主寄予厚望，希望今后能在业务拓展上改变此前束手束脚的状况，安信证券能作为国开投的金融旗舰平台，获得国开投全方位的资源支持。　　社保增持银河证券　　继社保基金增持银河证券H股(6881.HK)后，基于新股发行制度改革预期，机构投资者持续看好券商H股。12月2日银河证券、海通证券和中信证券H股均大幅上涨。资料显示，社保基金目前持有23只H股，近两年持有的中资券商股包括海通证券(6837.HK)、中信证券(6030.HK)、国泰君安国际(1788.HK)。　　四颗星★★★★　　点评：除社保基金外，多家境外机构投资者均表示继续看好中资券商股。业内人士称，国际投资者认可银河证券“一核两翼”的发展战略，银河证券将是中国证券行业发展的最大受益者之一。　　国泰君安网上商城上线运营　　国泰君安于近日上线运营其互联网平台“君弘金融商场”，希望通过互联网向客户提供综合金融服务。据介绍，国泰君安目前新增开户数中非现场开户的比例已达50%。此次国泰君安上线运营的“君弘金融商场”结合了网上开设资金账户、券商资管、基金购买等功能，使得投资者能够在一个互联网平台中实现其金融资产配置要求。　　四颗星★★★★　　点评：未来的互联网金融格局“竞争大于合作”，券商需要建立属于自己的阵地。目前券商与已有的互联网平台合作，虽然可以享受到流量优势，但始终无法建立自己的体系，为客户提供真正有竞争力的服务。（证券日报）

A股进入上升道 两大方向把握投资机会　　近期，中国证监会连续发布了4个文件，包括：《关于开展优先股试点的指导意见》、《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》、《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》、《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》。短期来看，投资者可能会觉得股票供给增加后，市场压力增大，长期来看，这将使得证券市场恢复融资功能及造血机制，并带给市场更好的投资标的。在国际市场中，美国道琼斯工业平均指数等权重样本股不断更迭，推陈出新，使得资本市场能够体现经济发展现状，进一步优化社会资源配置。　　A股市场经历短期大幅波动后，再次进入上升趋势通道中，表明市场已经充分消化了短期的恐慌因素。证监会的IPO新政，涵盖了许多新的措施，未来资本市场的运行特点将会发生变化。网上认购新股，采取非限售流通市值配售的方法，创业板禁止借壳上市，借壳重组上市视同IPO以及增加上市公司现金分红等措施，将促使投资者向理性、蓝筹回归。优先股的设立，减缓了大盘股流通市值的压力。老股转让有利于缓解上市公司资金超募问题，增加可流通股份数量，部分抑制新股恶炒现象的发生。　　资本市场市场化改革是大方向，我们不仅要看到新股发行向注册制过渡，还要看到能够进入到A股市场的资金也要放开限制。市场化改革是应该是双向的。我国的企业年金、保险资金等进入A股市场还有诸多限制，QFII、RQII等还需诸多审批，这些限制都要随着市场化改革深入逐步打破，A股市场将引来更多的源头活水。　　近期，国内外众多专业机构对2014年A股市场给予乐观预期，风险投资情绪上升，市场在酝酿跨年的春季行情。从盘面上看，二三线蓝筹股纷纷大涨，股指冲破2220点平台，市场短线盘整格局被打破。　　改革不会一蹴而就，改革将是一个漫长的系统工程，长期来看，会带来改革红利，但中短期毕竟要经历阵痛期，企业的改革进程将充满艰辛与不可测因素，投资者还是要保持理性，短期恐慌造成的下跌是投资机会，过于乐观的预期带来的概念股的连续大幅拉升，又隐含了较大的投资风险。　　下一阶段的关注方向，一要看政策支持，二要看行业增长拐点。关注国家政策投入领域的确定性机会，关注产业升级带来的预期提升，周期性行业的转升拐点。4G应用是近期较大的题材，市场预期还会持续升温。铁路基建及轻轨地铁投资的增加，是未来明确的方向。北斗卫星通信导航，以及蓝宝石、柔性电子等消费升级产业仍会长期提升市场规模预期。预计远洋运输、钢铁等周期性行业将在2014年进入行业拐点上升期。（开源证券）

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