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阿里上市留下的惊叹与疑问0

发布时间:2020-01-15 00:49:46 阅读: 来源:塑料盒厂家

环球财经2014年6月刊

《环球财经》记者 刘洋

当阿里巴巴赴美上市的落槌声越来越近时,很多中国人习以为常的商业印象或许都将改变:阿里巴巴有望成为全球第二大互联网公司,而它在市值上对谷歌(NASDAQ:GOOG)的超越可能也已不再遥远;中资概念股也将不再弱不禁风,其与美国互联网公司的市值比将从1:4迅速上升为1:2;中国的互联网格局也将进一步分化,一个超级公司领跑也许将取代BAT混战成为未来中国互联网产业的写照。

自2011年以来,中国互联网并购与合作的数量比过去10年总和还多。过去3年,阿里巴巴在这3年收购和入股了30家公司,腾讯()入股了40家公司,百度(NASDAQ:BIDU)也入股了30多家公司。几乎每次大型收购背后都有巨头在竞争,它们在争夺中将竞购金额越抬越高,标的物也从创业公司拓展到大型平台型公司,以至于优酷、微博、京东这样的“世界级公司”也都纷纷站队。

马云留给世界的惊叹还有很多。他隔着太平洋(601099,股吧)让美国接受了合伙制架构,从而令最大股东孙正义无法过多干预公司运行;他将成为中国大陆新的首富,甚至可能取代中国大陆过去所有的商业符号;马云不只再次证明所有依靠规模的商业模式都只能东望神州,而且他还成功让全球投资者相信阿里巴巴不仅是一家电商企业,更将是未来中国最具潜力的科技公司。

但马有失蹄。4月2日,马云在一次公益活动现场谈起“来往”时说,“来往”不去打败别人也不去讨好别人,只想自己娱乐一下。作为阿里巴巴去年9月发布的社交软件,来往曾被马云寄予厚望,后者甚至许诺阿里巴巴不会在无线业务取得建树前考虑上市计划。但现在,来往用户数不过区区数百万,这一数字几乎是微信用户数的“一毛”。

每家IT公司都有自己的基因,这既是它们安身立命之本,也是它们区别于其他企业的关键所在。如果说百度的基因是技术,腾讯的基因是产品,阿里巴巴的基因就是销售。阿里巴巴的成功不是因为技术,而是因为他们成功利用了中国经济在过去15年中积累的增量。

中国经济的指针

麦肯锡全球研究院发布的一份报告显示,美国消费者在独立自营零售商上的购物金额占到在线零售总额的76%,但该数字在中国仅为10%,绝大多数中国人在网购时都更喜欢借助电商平台完成交易。将这个局面的出现归为马云的推动是不公平的,但他看准了与中国市场和中国消费者相关的两件事情——中国人精打细算且不轻信陌生人,这使其最终脱颖而出。

阿里巴巴为此在平台上免费开放了全部基础服务,而将收入寄托在在线广告和其他增值服务上。同时,阿里巴巴创造出了一个符合中国国情的信用工具来促进买卖双方的信任,这成为中国电商七巧板的最后一块拼图。现在,淘宝网上的数百万卖家构成了一个熙熙攘攘的虚拟空间,为了在浩如烟海的竞争者中脱颖而出,越来越多的卖家相信适当付费进行推广是值得且有必要的。这使阿里巴巴的收入持续出现井喷式增长:2013年,该公司的总收入达到412亿人民币,185亿人民币的净利润更使其超过腾讯成为中国最赚钱的互联网公司。

同时又有两个客观事实促成了阿里巴巴的成功:中国落后的商业系统和快速发展的网络基础设施。当国外司空见惯的家乐福()和沃尔玛(NYSE:WMT)在中国少数几个一线城市引发轰动效应时,中国的四线、三线甚至二线城市的很多人还不知道超市是何种事物,阿里巴巴因此在中国完成了对传统商业系统漂亮的弯道超车,这和当年日系厂商与柯达(NYSE:KODK)的竞争过程简直如出一辙。

阿里巴巴的前景依然被很多人看好,因为其所处的环境没有变差的迹象。麦肯锡的研究显示,中国电子商务市场在过去10年一直在以每年120%的速度增长。去年,中国的网络零售额已经超过美国,中国的网购人数也在过去三年翻了一番,而且这种增长还没有表现出任何减速的迹象:现在,中国的网络渗透率还不到45%,距离发达国家70%的平均水平还很遥远。

但未来,阿里巴巴将会面临一个全新而巨大的挑战:假货。这和七年前的情况有些类似:当时,在香港上市的阿里巴巴B2B公司因为搭建出了一个让买卖双方彼此寻找的“平台”而获得了市场的追捧,但由于未能解决网络销售的质量问题,这家公司最终走向了私有化。

虽然马云一再声称淘宝不是假货制造者而是假货受害者,但假货确实帮助淘宝实现了宝贵的规模扩张。不过,阿里巴巴毕竟不是北京曾经的秀水街,它不可能偏安一隅地自得自乐,上市意味着它必须接受更严格的监管并可能面临更多的诉讼。尽管早在2012年,美国贸易代表办公室就将淘宝从“恶名市场”名单中移除。但直到今年4月,跟踪假冒产品公司NetNames的经理海登·辛普森(Haydn Simpson)还称,NetNames的众多客户估计淘宝上最多可能有80%的产品都是假货。

这有点像是个两难的困局,最终解决之道可能需要阿里巴巴跳出困局寻找新的机遇。

化解困局的选择

一个必然的方向是,阿里巴巴利用其在电子商务领域积累的海量数据扩展至新的领域,比如金融、物流和数据库。由于可以跟踪全中国超过60%快递包裹,阿里巴巴可以比任何一家公司都更清楚中国人的消费习惯和商人的信用度,也比任何一家公司都清楚中国物流体系的症结和瓶颈所在。在这个强调数据的时代,这是几乎所有企业都无法媲美的财富。

去年,马云和一众物流企业共同成立了菜鸟网络,这是阿里巴巴支撑其市值的最重要举措之一。尽管中国人对最后一公里的关注由来已久,但物流网络效率的提升更多还应依靠主干网的建设。现在,没有任何一家企业能比阿里巴巴更清楚中国的物流系统如何运行,也没有任何一家企业知道各种规模的仓库应该设在哪些城市,提高体系效率的空间又在哪里。

当然,在菜鸟网络之前,阿里巴巴谋求新业务空间的努力其实早就已经开始。4年前,阿里巴巴开始以其积累的交易数据为依据向网商提供小额贷款。到去年年底,这些贷款累计已经达到20亿美元,而且不良贷款率低于2%。虽然动了银行的奶酪,但由于这些贷款对象长期游离在银行系统之外,阿里巴巴的这些互补性商业行为当时并没有引起银行的抵制。

但余额宝改变了这一切,它让阿里巴巴站到了整个银行体系的对立面。不过好在制度性收益不可能持久存在,只要未来的金融改革消除了套利的机会,市场就会回归正常。到时,人们就会发现阿里巴巴和银行将是很好的合作伙伴:前台刀光剑影,后天却已化干戈为玉帛

去年7月,淘宝广告系统使用的Oracle数据库下线,后者从此全面告别淘宝。在那之前,阿里巴巴已经告别了IBM 小型机,这意味着阿里巴巴集团从5年前开始实行的“去IOE”征程已近大功告成,后者是指摆脱掉IT部署中对BM小型机、Oracle数据库和EMC存储的过度依赖。阿里集团安然度过2013年盛况空前的“光棍节”,则证明这套系统已可堪大用。

棱镜门事件之后,全球都曾考虑在IT部署中摆脱对美国科技企业的过度依赖,但最终结果每每事与愿违。完成服务器运行必须的技术研发与运营这个庞大的系统,其实是完全不同的两回事,后者的难度远在前者之上。使用开源软件虽然可以降低购买成本,但维护和升级成本却足以让人望而却步。更重要的是,这些成本并非完全用钱就能解决。所以,12306投入巨资仍难逃溃败,保守的银行系统屡次尝试也没能找到合适的替代品——要在一个已经成型的生态系统之外再建立一个同样甚至更加可靠的生态系统,其难度绝非常人可以想象。

当阿里巴巴已经可以依靠自有技术从容处理每天过亿次的业务请求,中国的银行系统终于有了值得认真考虑的替代品,这笔在网络安全和国家安全大旗下的生意一旦做成,阿里巴巴必将极大扩张自己的发展空间——看看IBM(NASDAQ:IBM)和甲骨文(NASDAQ:ORCL),你就知道这项业务的极限在哪里。

这时,仅有的一个问题也与国家安全密切相关:中国政府会否允许一家外资企业参与这项事业。毕竟从资本角度观察,阿里巴巴与IBM、甲骨文和易安信(NYSE:EMC)几乎没有任何本质差别。这又回到了那个已经讨论了不知多少年的问题:现在,阿里巴巴是不是真的应该考虑收购雅虎(NASDAQ:YHOO)?

(责任编辑:HN025)

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